位于华盛顿DC的美联储大楼。（Samira Bouaou／大.纪.元;）

美联储周三（7月9日）公布的6月会议纪要显示，大多数官员预计即将降息，但对降息路径存在三种不同看法。

在6月的会议上，所有联邦公开市场委员会成员们一致同意维持联邦基准利率在4.25%～4.5%区间不变，但他们对未来利率走势的看法分歧正在扩大。

纪要称：“多数与会者认为，今年适当下调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”官员们认为，关税引发的通胀压力可能是“暂时且温和的”，而经济增长和就业可能会减弱。

6月FOMC会议后公布的点阵图显示，19位官员中有10位预计今年底前至少会有两次降息。然而，有7位政策制定者预计2025年不会降息，另外两位预计将有一次降息。

美联储已经连续四次按兵不动，这再次引发了美国总统川普（特朗普）的批评，他多次呼吁降息，并警告要解雇美联储主席。

未来降息路径   美联储分三派

会议纪要显示，美联储分为三派，“少数几位”官员愿意在7月29—30日的会议上考虑降息，但也有“一些”官员认为今年不降息较为合适。

与此同时，还有“几位”官员表示，当前的隔夜基金利率“可能距离”中性水平“不远”，这意味着未来可能只会降息几次，但不会在7月。这些官员指出，在“韧性”的经济环境下，通胀率仍高于2%的目标。

CNBC说，用美联储的话说，“一些”通常比“几位”、“少数几位”代表的官员人数要更多。

自6月会议以来，美联储官员中的沃勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）已经公开表示，如果通涨保持可控，有可能在7月的会议上支持进行降息。

根据会议纪要，与会官员更新了对降息的预测，预计今年将降息两次，未来几年将降息三次。然而，各成员对降息幅度的预期“点阵图”反映出各方意见分歧。

关税也是美联储关注的对象

6月会议纪要强调，快速变化的经济政策环境使得美联储的政策判断变得更加复杂。川普扩大了对美国贸易伙伴征收关税的范围，同时在税收、移民和监管等方面推进政策变动，这些都加剧了经济不确定性。

纪要指出：“与会者认为，在贸易政策、其它政府政策及地缘政治风险不断演变的背景下，经济前景的不确定性依然较高，但相较前次会议整体不确定性已有所减弱。”

目前的经济数据尚未显示出关税带来广泛影响，这引发了政策制定者对关税将如何、在何时、在多大程度上推高物价的辩论。

下一轮重要数据是美国6月消费者价格指数（CPI），将于7月15日公布。5月CPI仅上涨0.1%，尽管通胀指标大多仍高于美联储2%的目标。

会议纪要指出：“许多与会者指出，如果贸易协议能够尽快达成，如果企业能够迅速调整供应链，或者如果企业能够利用其它调整幅度来降低关税带来的影响，那么关税对通胀的最终影响可能会更加有限。”

川普总统原本设定了7月9日为跟多国达成贸易协议的期限，目前只有三份协议达成。他已经向逾20个国家发出关税函，设定了8月1日为最终期限。

与此同时，美国就业增长大幅放缓也是美联储按兵不动的原因之一，尽管非农就业岗位的增速一直令经济学家感到意外。6月份非农就业岗位增加14.7万个，高于市场普遍预期的11万个，失业率也意外降至4.1%。