2024年12月10日，人们聚集在纽约金融区的纽约证券交易所前。

圣诞节一过，2025年新年就来了。那么2025年的股市展望是什么呢？

去年年底，我曾经预测过2024年的美国股市。我认为人工智能AI刚刚开始红火，还有美联储暗示2024年会停止加息并且会降息三次，这些都是股市的重大利好，所以2024年的美国股市会牛市继续。果然这一年来美股涨势强劲。

我在12月23日查了一下，在12月下旬，与今年年初相比，衡量股市的三大指数均涨势喜人。最古老、最慢吞吞的道琼斯指数大约上涨了13%，最著名的标普500指数大约上涨了25%；而最活蹦乱跳的纳斯达克指数上涨了32%。

那么，2025年的美国股市将如何？这次美国总统大选，前总统川普（川普）胜出。川普这个亿万富豪，异常喜爱金碧辉煌，看来从生命的来源处带了不少金银下界以润泽百姓。他在第一任时把美国经济搞得很好，老百姓多少都改善了生活。这次重返白宫，可以预见会把经济搞得更好，让老百姓富裕起来，他把即将开始的第二届总统任期叫做“黄金时代”。经济强劲，百姓富足，对股市是个好消息。

这次川普请两位很有魄力和经验的亿万富豪马斯克和维维克义务领导“政府效率部”，消减浪费，清除贪腐，删除不必要的监管。这两位“孙猴子”也果然不负众望，虽然还在“候任期“，却在上个星期，愣是把一个1,500多页的国会法案在最后一刻拦了下来。

这个法案是为了政府不关门而提议，但里面有很多与政府关门不想干的花钱条款，其中一项是给每个议员加薪40%。在这两位“候任部长”的努力下，这个法案最后修改成了120页的法案，也得到两党大多数议员的赞同通过，并被拜登总统及时签署为法律，避免了政府关门。

这个事实证明，两党可以合作，一起消减浪费。美国国债惊人，常被华尔街警告这是股市的“黑天鹅”，如果美国的“政府效率部”能够大力消减浪费，这就可以解除“黑天鹅”之忧，对股市更是一个减压和利好。

还有，美联储上周也宣布，明年可能会有两次降息。虽然华尔街巴不得多降息，但是美联储不是为华尔街服务的。美联储关心的是美国的经济，比如通货膨胀，失业率等等。减息少也是减息，所以对股市又是一个利好。

由于今年减了100个基点，很多中小企业在借贷银行贷款中减轻了压力；又由于川普要大力开采美国的石油天然气，会让运输成本下降，通货膨胀率下降，所以在标普500指数中占主要成分的中小企业在2025年会有更好的增长，这又是推动股市升高的一个积极因素。

现在一些股市专家谈到AI已经泡沫化，可能在不久的将来，AI会像2000年网络泡沫一样引起股市崩盘。我想，股市从来不是提款机，也不会直线上升，震荡才是股市的特性。就算AI崩盘了，过后也还是会恢复，就像2000年网络泡沫化之后，市场又重新前进，牛多熊少。

当然影响股市的因素很多，尤其是地缘政治风险。但是，美股还是全世界表现最好、资金最喜欢的市场。所以，在2025年，股市还是上升的概率大于下跌的概率。