央行副行长易纲周末在公开场合提到，今年人民币为全球第二强货币。英国《每日电讯报》认为，这是中国央行首次公开警示人民币过于强势，意味着在通缩阴霾袭来以及亚洲货币普遍贬值的情况下，中国可能会改变汇率政策。

易纲21日在“2014-2015中国经济年会”上表示，今年以来美元是最强的，美元兑欧元的升值超过10%，对日元的升值超过11%。而人民币在全世界是第二强，实际有效汇率表现为升值。从总体看，人民币汇率市场化的进程非常快。

中国的实际有效汇率(REER)已经连续六个月升值，这进一步挤压了出口商的利润。11月，以贸易比重为权数的有效汇率升值了2.3%，这在诸多贬值的国家中显得鹤立鸡群。

中信证券在2015年的展望报告中提到，人民币实际有效汇率升值会抑制出口竞争力。实际有效汇率每上升1个百分点，总出口增速将下降2.2个百分点。

而随着出口增速的放缓，外汇占款将减少，进而影响到国内基础货币的投放。

《每日电讯报》认为，中国已经悄悄地加入了亚洲的货币贬值大战。

11月初以来，人民币兑美元贬了2%，这越来越像是中国为了应对日本、韩国等亚洲主要国家货币贬值而采取的举措。

日本央行大胆而激进的货币实验令日元从2012年初以来贬值了40%。华尔街见闻曾提到法兴的报告，该行分析师Albert Edwards认为，日元大幅贬值将迫使整个亚洲地区采取同样程度的贬值，并向西蔓延，产生一波通缩大潮。

首当其冲的可能是中国。当前中国的通缩风险逐渐暴露，这令人民币贬值的预期更加强烈。

数据显示，11月中国CPI同比增长1.4%，创2009年11月以来最低。受制于产能过剩和总需求不足，工业品价格持续负增长，11月PPI连续33个月下滑。

人民币贬值会将中国的通缩风险输出，世界其他国家尤其是欧洲的处境将会更艰难。

新兴市场国家现在已经面临着资本流出。在美元升值、油价暴跌、商品价格下滑的背景下，俄罗斯卢布暴跌，马来西亚、印度、泰国和印尼的货币均遭抛售，这种贬值效应也给中国带来压力。

瑞银分析师George Magnus对《每日电讯报》提到，“这有点像1998年的亚洲金融危机，当年日元也是一泻千里，考虑到中国经济增速放缓以及通缩风险，我认为亚洲国家很难守住阵线。”