美国总统川普将迎来“关键7月”，大而美法案以及对等关税2大决策将有重大进展，市场屏息以待。不过央行报告指出，大而美法案并未有效撙节国内支出，恐令财政恶化、扩大美国分配不均的问题，关税措施也让美国经济展望偏向悲观。

▲川普将迎来“关键7月”，大而美法案、对等关税2大决策将有重大进展。（图／翻摄自川普官网）

时序即将进入7月，川普关键时刻到来，因为川普要求国会7月初对此案进行表决，此外，对等关税90天豁免期，将于7月9日届满，后续如何调整关税税率以及与各国谈判成果为何，备受瞩目。

中央银行报告特别探讨川普2.0政策，认为川普2.0面对美国长期贸易逆差、财政恶化、制造业外移等问题，力倡“让美国再次伟大”，对外加征关税及驱逐非法移民，对内减税并放宽经济管制，延续川普1.0政策的恩威并施，且推行力度更强、速度更快，希望透过商业思维的节流、开源方式，改善政府财政问题，并推升美国经济成长潜力。

同时，川普近期讨论热度最高的2大政策，分别是关税政策及大而美法案（One Big Beautiful Bill Act），都将于7月有所进展。

“大而美法案”预计7月完成立法，延长“减税与就业法案”减税措施，提供制造业生产税务优惠。

然而，央行报告指出，美国智库多认为川普政府“大而美法案”并未有效撙节国内支出，也缺乏长期政府债务改善计划，势必令财政赤字更恶化，并扩大分配不均。

美国国会预算办公室（Congressional Budget Office, CBO）与责任联邦预算委员会（Committee for a Responsible Federal Budget, CRFB）估算，该法案税收减免的经济刺激效果，可能不足以抵消赤字增加的负面影响；2026年至2027年，财政赤字将大幅扩增，庞大债务造成利息支出将更加沉重，美国财政的可持续性更恶化，且美国智库Tax Foundation及CBO均认为，该法案将扩大分配不均。

关税方面，川普1.0时期就掀起美中贸易战，不过央行表示，多篇实证研究报告指出，川普1.0的关税政策效果不佳，实施高关税不仅导致部分进口来源移转，未能缩减贸易逆差，且成本多转嫁至进口商及消费者，加重中低所得家庭负担，也不利于控制通膨，对美国经济的负面效应显著。

到了川普2.0，进一步扩大关税战场，4月2日，川普对全球超过180个国家祭出对等关税措施，随后宣布暂缓90天，在此期间仅实施10%对等关税。

对等关税的90天期限将于7月9日届满，外界紧盯川普是否拉高税率，又或是公布各国谈判成果。

央行认为，川普关税政策反复，政策模拟的评估结果可能与实际情况有所落差，即便如此，在关税税率10%、15%或20%等3种模拟情境下，长期而言，均使美国国内生产毛额（GDP）规模缩减、就业减少。

央行进一步指出，高关税虽可增加美国税收，但因进口成本上升，使进口数量缩减，同时也会冲击投资与消费，进而减损美国经济成长动能，减少就业机会，甚至引来他国报复，实际税收恐将不如预期。

即便将“大而美法案”纳入考量，央行表示，当前川普政府关税政策的财政收入，不足以弥补其减税方案的财政缺口，预期财政赤字更将大幅攀升。

央行指出，尽管今年5月，美中达成暂时调降互征高额关税协议，美国贸易政策仍具高度不确定，未来若美国与各国贸易谈判中断，近期和缓情势可能再度反转，全球与美国经济展望再趋悲观。