11月7日美国联准会宣布降息1码，自9月以来连续第2次降息，联邦资金利率降至4.5％至4.75％，虽符合一般市场预期，但面对川普重新执掌白宫，上任后将推动减税、扩大基础建设等政策，也引发通膨再起疑虑，让手中握满债券资产的投资人不禁想问，现在该调节了吗？

11月6日，美国总统选举大势底定，川普强势回归，重新执掌白宫；当天，外资在台股盘中大卖债券ETF；尤其美债20年相关ETF杀声隆隆，主要原因就在市场预期，川普上任后恐调升各国关税、进行企业减税，刺激通膨加剧，进而引发债券价格下跌风险。面对美国政经新局，投资人想问，此时应将资金逐步由债转股，往高风险资产移动吗？

元大投顾分析，由于联准会主席鲍威尔表示，选举结果不会影响近期经济前景，且11月会后声明稿用字，没有重大改变，因此研判只要通膨没有明显升温，联准会利率政策不至于偏离9月位图指引，也就是12月将进一步降息至4.25％至4.5％。

但从另一角度看，也可解读是联准会对新政府的政策调整保持观望，因此暂时不提供更明确的前瞻指引；配合鲍威尔在会后记者会表示，联准会不急着找到中性利率水准，且表明已开始考虑放慢降息速度，“这意味2025年开始，联准会可能调整为每季降息1次的模式。”

总体策略分析师研判，联准会虽放慢降息脚步，但降息方向不会改变关键的原因，在调升关税及减税政策都需要一段时间发酵；且川普上任初期，应会移除部分拜登政府的扩张性财政政策，有利通膨持续降温，预期2025年联邦资金利率将调降至3.5％。

在降息方向持续推进，但步调变得缓慢下，现阶段债券布局重点，就在把握票息率与波动度。“近期高股息ETF吹起降息风，配息金额节节败退，令投资人感到失望；反观债券ETF具固定收益特性，只要锁定高票面利率，就代表发债企业配息能力强，对未来债券价格波动，可提供一定防御性，也能满足想稳定领息的投资人需求。”市场法人表示。

就目前国内发行的长天期美债ETF来看，票息率多在2.8％至3％，即将在11月18日募集的00967B（元大优息美债）则超过4％以上，值得投资人进一步留意。